重磅利好，食品饮料复苏可期
编辑：admin 日期：2022-12-26 13:00:51 / 人气：
银河证券研究报告指出，《纲要》对食品饮料行业短期与远期均有重大影响。
食品饮料板块强势领涨
Choice数据显示，12月初以来，食品饮料板块逆市大涨11.66，涨幅位居各大板块之首。美容护理、商品零售、社会服务等消费板块也纷纷跟涨；煤炭、国防军工、房地产等板块下跌。大消费板块成当前弱势行情下的最大亮点。
个股方面，“烤鸭一哥”全聚德近8个交易日6个涨停，截至23日收盘，股价月内涨幅高达92.31%。
同期，食品饮料（申万一级）板块121只个股中109只实现上涨。其中，黑芝麻、熊猫乳品、海南椰岛涨幅超过40%；水井坊、兰州黄河、煌上煌、好想你、会稽山涨超30%。行业龙头贵州茅台、五粮液、海天味业上涨10.76%、14.94%、14.51%。
近十年春节前一个月板块表现
回顾近十年春节前一个月的行情发现，上证指数涨跌各半食品饮料板块7次出现下跌。但从2019年以后的数据来看，食品饮料板块春节前1个月的表现明显好于上证指数；2019年、2021年两年涨幅分别达到12.22%、8.74%。
行业复苏可期
2022年前三季度，全国居民人均可支配收入27650元，比上年同期名义增长5.3%，扣除价格因素，实际增长3.2%。
分城乡看，城镇居民人均可支配收入37482元，实际增长2.3%；农村居民人均可支配收入14600元，实际增长4.3%。
前三季度，城镇居民人均消费性支出22385元，创同期新高，同比增长1.84%。
人均可支配收入和城镇居民人均消费性支出均处在复苏中。随着防疫管控放松预期兑现，促销费重视程度提升，食品饮料板块有望持续受益。
天风证券指出，伴随“新十条”的出台以及近期各地防疫政策的动态优化，大众品需求复苏信号已基本明朗，基本面预期向好。《纲要》进一步从政策层面为疫后需求修复护航，并对促进食饮消费提质、发展老幼经济，释放生育政策潜力等方面提出要求，大众品消费景气度有望上行。我们持续看好大众品疫后复苏主线逻辑，推荐啤酒、餐饮供应链板块，建议关注软饮料板块。
国金证券也认为，年初至今，食品饮料板块在外部疫情冲击、资金和情绪面扰动、成本端持续承压等背景下，在“震荡”中消化估值。回顾板块在22年内出现两轮较为明显的回弹，均与阶段性市场对疫后复苏预期的交易相关。
展望23年，我们认为有三个维度值得重点关注：1）短期消费需求恢复节奏2）成本变化情况3）中长期消费形式变化。持续看好：白酒（量价逻辑兑现），啤酒+调味品（餐饮恢复）、餐饮供应链及零食龙头（改革红利）。
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