食品饮料行业超配，白酒板块增持
编辑：admin 日期：2025-04-24 10:07:06 / 人气：
报告摘要如下： 食品饮料行业：持仓比例8.1%，行业维持超配。1Q25食品饮料行业重仓比例环比4Q24下滑0.26pcts至8.1%，位居申万一级行业第四。1Q25食品饮料行业重仓超配比例为2.71%，行业整体维持超配，超配比例环比下降0.06pcts。 子板块：白酒板块基金重仓持股比例稳居第一，超配比例环比扩大，剔除茅台后白酒板块重仓持股比例环比上升0.15pcts；大众品板块基金持仓比例下降，啤酒、调味品、乳品、软饮料、零食基金持仓比例环比减少。（1）白酒：1Q25白酒板块基金重仓持股比例环比+0.11pcts至6.57%，超配比例环比+0.16pcts至2.86%；1Q25白酒（剔除茅台）板块基金重仓持股比例环比+0.15pcts至4.22%，超配比例环比+0.25pcts至2.73%。（2）啤酒：1Q25啤酒板块基金重仓持股比例环比-0.11pcts至0.46%,超配比例环比-0.10pcts至0.32%。（3）调味品：1Q25调味发酵品板块基金重仓持股比例环比-0.05pcts至0.07%,超配比例环比-0.01pcts至-0.26%。（4）乳品：1Q25乳品板块基金重仓持股比例环比-0.04pcts至0.24%,超配比例环比+0.01pcts至-0.25%。（5）预加工食品：1Q25预加工食品板块基金重仓持股比例环比+0.00pcts至0.13%,超配比例环比+0.01pcts至0.05%。（6）肉制品：1Q25肉制品板块基金重仓持股比例环比+0.00pcts至0.04%,超配比例环比+0.01pcts至-0.08%。（7）软饮料：1Q25软饮料板块基金重仓持股比例环比-0.06pcts至0.26%,超配比例环比-0.06pcts至0.08%。（8）其他酒类：1Q25其他酒类板块基金重仓持股比例环比-0.01pcts至0.10%,超配比例环比-0.01pcts至0.02%。（9）零食：1Q25零食板块基金重仓持股比例环比-0.12pcts至0.14%,超配比例环比-0.10pcts至0.03%。 个股：白酒板块加配汾酒、老窖，减配茅台、五粮液（000858），东鹏、青啤、伊利减配比例居前。1Q25贵州茅台（600519）/五粮液重仓比例环比下降0.04/0.21pcts至2.35%/1.32%；1Q25山西汾酒（600809）/泸州老窖（000568）重仓比例环比上升0.30/0.13pcts至1.10%/0.93%。白酒板块其他主要个股古井贡酒（000596）/洋河股份（002304）重仓持股比例环比下降0.06/0.10pcts至0.50%/0.17%；今世缘（603369）重仓持股比例环比上升0.11pcts至0.15%。大众品方面，东鹏饮料（605499）/青岛啤酒（600600）/伊利股份（600887）减配比例居前，重仓比例环比下降0.04/0.05/0.06pcts至0.22%/0.20%/0.13%。 风险提示：1、消费需求疲软；2、原材料价格大幅上涨；3、行业竞争加剧。 投资建议：白酒需求仍在磨底，酒企聚焦C端，关注一季报业绩兑现。大众品关注一季报密集披露，板块需求持续修复。
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